Що чекає російську економіку? "Ця країна стане економічним придатком Китаю"

TEKST W DWÓCH JĘZYKACH. Międzynarodowy Fundusz Walutowy wskazuje, że perspektywy światowej gospodarki znacznie się pogorszyły i może ona stawić czoła największemu wyzwaniu od czasów II wojny światowej. Co w takim przypadku czeka Rosję? МВФ заявив, що перспективи світової економіки значно погіршилися, і вона може стикнутися з найбільшим випробуванням із часів Другої світової війни. Що чекає, зокрема, росію?

Перші сигнали біди, що невпинно насувається, вже очевидні: сировинні ринки занервували. В очікуванні глобальної рецесії ціни на нафту обвалилися на понад 10% до $100/барель — найнижчих значень з початку травня. Аналітики Citi прогнозують, що до кінця року вартість "чорного золота" може знизитися до $65/барель на фоні падіння попиту. Більш як на 10% впала ціна й на залізну руду. Інвестиційний банк Goldman Sachs очікує подальшого зниження вартості цієї сировини у третьому кварталі до $90/т.

То на скільки ймовірний сценарій світової рецесії чи зниження економічної активності в окремих країнах? І як вона може позначитися на економіці росії, зокрема на її здатності вести надалі війну? Цю тему обговорюємо з провідною експерткою економічних і соціальних програм Центру Разумкова Катериною Маркевич та професором фінансів Києво-Могилянської бізнес-школи (kmbs) Євгеном Пенцаком.

Яким країнам загрожує рецесія?

Є. Пенцак:

— Ключовими ознаками початку рецесії вважається падіння чотирьох факторів: доходів, споживання, зайнятості та промислового виробництва. Наприклад, у США поки що основним чинником, на який реагує ФРС, є високий рівень інфляції на рівні 8,6%. Проте зайнятість в Америці спостерігається на досить високому рівні, як і доходи, що зростають майже в ногу зі зростанням інфляції. На мою думку, країни з високим рівнем інтелектуальних ресурсів зможуть пройти цей шок, пов’язаний з військовою агресією рф проти України. А от менш розвинені країни, зокрема й Україна, стикнуться у недалекому майбутньому з серйозними труднощами.

А як світова рецесія може позначитися на українській економіці?

К. Маркевич:

— За опитуваннями Інституту економічних досліджень та політичних консультацій, на повну потужність у червні працювало лише 12% опитаних підприємств.

Попри міжнародну фінансову допомогу, наші золотовалютні резерви за останні 6 місяців знизилися на $8,2 млрд до $22,8 млрд. Інфляція, емісія, падіння експорту, уповільнення бізнес-процесів, скорочення міжнародних резервів негативно впливають на українську економіку. Скорочення ВВП в Україні прогнозується на рівні 45% у 2022 році.

Українська економіка вже перебуває у вкрай складному становищі через війну. Високі темпи інфляції, які сьогодні оцінюються у 20%, а до кінця року можуть пришвидшитися до 25 — 30%, розширюють категорію соціально вразливих верст населення. Платоспроможність населення впала: частка населення з доходами нижчими від фактичного прожиткового мінімуму, який для працездатних осіб у 2022 році становить 2481 гривню, може сягнути 70% порівняно з 18% у 2021 році.

А що з російською економікою? Чи скоротяться доходи рф, які вона зможе витрачати війну?

К. Маркевич:

— Російська економіка вже страждає, і ситуація погіршуватиметься, зважаючи на санкції та уповільнення економік, з якими росія продовжує підтримувати економічні відносини. За даними The Economist, внаслідок санкцій експорт із ключовими західними партнерами скоротився на 44%. Водночас скоротився й імпорт майже вдвічі. Сотні компаній вийшли з російського ринку або продовжують згортати діяльність. Все це позначається на зменшенні податкових відрахувань до держбюджету. За прогнозами Світового банку, у 2022 році падіння ВВП росії передбачається на рівні 12,4%, водночас ситуація може змінитися, оскільки війна триває, ізоляція російської економіки продовжується, а ризики світової рецесії посилюються. Тобто росія входить у найбільшу рецесію за останні тридцять років.

Запаси імпортних комплектуючих закінчуються, все більше компаній перестають платити заробітну плату, зростає рівень безробіття. Скорочуються доходи домогосподарств з поправкою на інфляцію, яка коливається у межах 16%. "Міцний" рубль, яким хизується російська влада, є побічним ефектом удару по російській економіці.

Усе йде до того, що росія стане економічним придатком Китаю.

Леся Ясинчук

***

Pierwsze oznaki światowych kłopotów gospodarczych są już oczywiste - rynki stały się nerwowe. W związku z przewidywaniami globalnej recesji, ceny ropy spadły o ponad 10 proc. do poziomu ok. 100 USD za baryłkę, najniższego od początku maja. Analitycy Citi przewidują, że do końca roku cena "czarnego złota" może spaść do 65 USD za baryłkę, przy wciąż spadającym popycie. Cena rudy żelaza również spadła o ponad 10 proc. Bank inwestycyjny Goldman Sachs oczekuje dalszego spadku kosztu tego surowca w III kwartale do 90 USD za tonę.

Na ile prawdopodobny jest scenariusz globalnej recesji lub spadku aktywności gospodarczej w poszczególnych krajach? I jak może to wpłynąć na gospodarkę Rosji, a w szczególności na jej zdolność do prowadzenia wojny w przyszłości? Omawiamy ten temat z Kateryną Markiewicz, główną ekspertką ds. programów gospodarczych i społecznych Centrum Razumkowa, oraz Jewgienem Pentsakiem, profesorem finansów w Kijowsko-Mohylańskiej Szkole Biznesu (kmbs).

Które kraje są zagrożone recesją?

J. Pentsak: Kluczowymi oznakami początku recesji jest spadek czterech wskaźników: dochodów, konsumpcji, zatrudnienia i produkcji przemysłowej. Na przykład w USA głównym czynnikiem, na który reaguje Fed, jest wysoka inflacja wynosząca 8,6 proc. Jednak zatrudnienie w Ameryce obserwowane jest na dość wysokim poziomie, podobnie jak dochody, które rosną niemal wraz ze wzrostem inflacji. Moim zdaniem kraje o wysokim poziomie zasobów intelektualnych będą w stanie przezwyciężyć ten szok związany z militarną agresją Federacji Rosyjskiej na Ukrainę. Jednak kraje słabiej rozwinięte, w tym Ukraina, w najbliższej przyszłości staną przed poważnymi trudnościami.

Jak globalna recesja może wpłynąć na ukraińską gospodarkę?

K. Markiewicz: Według badań Instytutu Badań Gospodarczych i Konsultacji Politycznych w czerwcu na pełnych obrotach pracowało tylko 12 proc. kontrolowanych przedsiębiorstw.

Pomimo międzynarodowej pomocy finansowej, ukraińskie rezerwy złota i walut obcych skurczyły się w ciągu ostatnich sześciu miesięcy o 8,2 mld USD do 22,8 mld USD.

Inflacja, emisje, spadek eksportu, spowolnienie procesów biznesowych i zmniejszenie rezerw międzynarodowych mają negatywny wpływ na ukraińską gospodarkę. W 2022 roku przewiduje się spadek PKB Ukrainy na poziomie 45 proc.

Gospodarka ukraińska jest już w niezwykle trudnej sytuacji z powodu wojny. Wysoka inflacja, która dziś wynosi 20 proc. i może przyspieszyć do 25-30 proc. do końca roku, poszerza kategorię słabszych społecznie segmentów populacji. Wypłacalność ludności spadła: udział ludności o dochodach niższych od faktycznego minimum egzystencji, które dla osób w wieku produkcyjnym wynosi 2481 hrywien w 2022 r., może osiągnąć 70 proc. w porównaniu do 18 proc. w 2021 r.

A co z rosyjską gospodarką? Czy zmniejszą się dochody Federacji Rosyjskiej, które będzie mogła przeznaczyć na wojnę?

K. Markiewicz: Rosyjska gospodarka już cierpi, a sytuacja jeszcze się pogorszy, biorąc pod uwagę sankcje i spowolnienie gospodarek krajów, z którymi Rosja nadal utrzymuje stosunki gospodarcze. Według The Economist, w wyniku sankcji rosyjski eksport do kluczowych zachodnich partnerów spadł o 44 proc. W tym samym czasie import zmniejszył się prawie o połowę. Setki firm opuściło rosyjski rynek lub kontynuuje likwidację swojej działalności. Wszystko to wpływa na zmniejszenie wpływóe podatkowych do budżetu państwa. Według prognoz Banku Światowego PKB Rosji ma spaść o 12,4 proc. w 2022 roku, ale sytuacja może ulec zmianie wraz z postępującą wojną, trwającą izolacją rosyjskiej gospodarki i wzrostem ryzyka globalnej recesji. Oznacza to, że Rosja wchodzi w największą recesję od trzydziestu lat.

Wyczerpują się zapasy importowanych komponentów, coraz więcej firm przestaje płacić pensje, rośnie bezrobocie. Dochody gospodarstw domowych maleją, skorygowane o inflację, która waha się w granicach 16 proc. "Silny" rubel, którym obnosi się rosyjski rząd, jest efektem ubocznym ciosu w rosyjską gospodarkę. Wszystko prowadzi do tego, że Rosja stanie się gospodarczym dodatkiem do Chin.

Autorka: Lesia Jasinczuk

ПОПУЛЯРНІ
ОСТАННІ
Copyright © Agora SA